【IHI(7013)株価分析】防衛・航空宇宙はまだ買いか？30代からの資産形成とリスク

どうも真下です。

「最近、ニュースで防衛費増額の話ばかり聞くけれど、関連銘柄はもう高すぎるのでは？」

「三菱重工が上がっているのは知っているけど、IHIはどうなんだろう？」

日々の業務に追われる中で、こうした疑問をお持ちの30代サラリーマンの方は多いのではないでしょうか。限られた資金を運用する以上、高値掴みによる塩漬けは絶対に避けたいところです。

今回は、日本の重工大手3社の一角、IHI（7013）について深掘りします。航空エンジンと防衛宇宙を柱に持つ同社は、まさに「国策に売りなし」を体現する企業ですが、投資判断には冷静な分析が必要です。

本記事では、IHIの事業の強みから、同業他社との指標比較、そして投資家が最も警戒すべきリスクまでを網羅的に解説します。あなたのポートフォリオに「空の守護神」を加えるべきか、その答えを探っていきましょう。

IHI（旧石川島播磨重工業）は、造船から始まった日本を代表する総合重機メーカーですが、現在の姿は「空と宇宙の企業」と言っても過言ではありません。

IHIの事業ポートフォリオは大きく4つに分かれますが、投資家が注目すべきは圧倒的に「航空・宇宙・防衛」分野です。

航空エンジン（民間）： ボーイングやエアバス向けエンジンのシェアが高く、特に整備・スペアパーツ販売という「ストックビジネス」が強力な収益源です。
防衛・宇宙： 自衛隊向け航空機エンジンにおいては圧倒的なシェア（ほぼ独占）を誇ります。また、イプシロンロケットなどの宇宙開発でも中心的な役割を担っています。

航空エンジン開発は世界でもGE（米）、プラット・アンド・ホイットニー（米）、ロールス・ロイス（英）の「ビッグ3」と、それらにパートナーとして参画するIHIのような極少数の企業しか行えません。

この参入障壁の高さこそが、IHIの長期的な競争優位性（ワイドモート）です。

ここでは直近の業績と株価の動きを見ていきます。

コロナ禍では航空需要の蒸発により大打撃を受けましたが、現在は世界的な旅行需要の回復により、航空エンジンのメンテナンス収入が急増しています。

ただし、記憶に新しいのが「PW1100G-JMエンジンの追加検査問題」です。2024年3月期にはこの特損計上で赤字転落の憂き目にあいましたが、これは一過性の要因であり、悪材料出尽くしと見る向きが強まっています。

現在、IHIの株価は市場からの期待が非常に高く、PBR（株価純資産倍率）などの指標は同業他社と比較しても高水準で推移しています。

指標	数値	サラリーマン投資家の読み解き方
株価	3,025 円	100株単位で約30万円から投資可能。手頃な投資金額ですが、ボラティリティ（変動）は高めです。
予想PER (株価収益率)	25.5 倍	日経平均全体の平均（約15〜16倍）と比べると「割高」ですが、これは将来の成長（防衛・航空需要）が強く織り込まれている証拠です。
実績PBR (株価純資産倍率)	5.90 倍	極めて高い水準です。通常1倍が目安ですが、約6倍というのは「今の資産価値の6倍の値段でも買いたい」という投資家の熱気（＝人気）を表しています。
配当利回り	0.66 ％	インカムゲイン（配当）狙いの銘柄ではありません。利益は配当よりも「次の成長への投資」に回されているフェーズです。
時価総額	約3.2兆円	3兆円の大台に乗り、機関投資家の買いも入りやすい「大型成長株」としての地位を確立しています。